Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR Halbjahresergebnis 2022
Zur Rose-Gruppe beschleunigt Weg zur Profitabilität mit geplantem EBITDA-Break-even bereits in 2023
* Umsatz und Ergebnis im ersten Halbjahr 2022 im Rahmen des Zielkorridors
* Priorität auf EBITDA-Break-even (bereinigt) in 2023
* Kein zusätzlicher Kapitalbedarf für operatives Geschäft
* CHF 10 Mio. Produktivitätsverbesserung durch neues Distributionscenter in Heerlen
* CHF 8 Mio. Effizienzgewinne durch Integration der Marke medpex am Standort Heerlen
* Deutschlandweiter E-Rezept-Rollout am 1. September 2022
Die Zur Rose-Gruppe hat im zweiten Quartal 2022 ein breit angelegtes Break-even-Programm gestartet. Dieses zielt darauf ab, mit der Verbesserung der Bruttomarge, strukturellen Kosteneinsparungen, Produktivitätssteigerungen und Marketingoptimierungen das bereinigte EBITDA um CHF 130 Mio. gegenüber 2021 zu verbessern und die Gewinnschwelle bereits in 2023 (und damit ein Jahr früher als im März kommuniziert) zu erreichen.
Kein zusätzlicher Kapitalbedarf für operatives Geschäft Auf Basis des geplanten Break-evens 2023 ist der operative Kapitalbedarf durch die vorhandene Liquidität abgedeckt. Somit beschränkt sich der Kapitalbedarf der Zur Rose-Gruppe auf die Refinanzierung der ausstehenden Anleihen sowie eine Liquiditätsreserve. Zur Rose prüft verschiedene Finanzierungsoptionen, welche die Interessen aller relevanten Anspruchsgruppen ausgewogen berücksichtigt. Etwaige Kapitalmassnahmen werden in Abhängigkeit des vorherrschenden Marktumfelds erwogen.
Erste Ergebnisse des Break-even-Programms spiegeln sich bereits im ersten Halbjahr 2022 wider Gegenüber dem zweiten Halbjahr 2021 erhöhte die Zur Rose-Gruppe die Bruttomarge um 0.6 Prozentpunkte auf 14.8 Prozent. Das bereinigte EBITDA konnte von minus CHF 86.0 Mio. auf minus CHF 49.2 Mio. verbessert werden und liegt damit im Zielkorridor des für das Gesamtjahr kommunizierten Ausblicks. Das Betriebsergebnis (EBITDA) beläuft sich auf minus CHF 43.1 Mio. und beinhaltet einen positiven Effekt von CHF 13.1 Mio. aus einer aktienkursbedingten Earn-out-Bewertung.
Der Aussenumsatz [1] entwickelte sich im ersten Halbjahr 2022 mit CHF 963.9 Mio. plangemäss auf dem Vorjahresniveau (plus 0.4 Prozent in Lokalwährung). In Deutschland reduzierte sich der Aussenumsatz um 3.9 Prozent in Lokalwährung und liegt damit im Rahmen der Erwartungen. In der Schweiz setzte Zur Rose den Wachstumskurs in allen Geschäftsfeldern mit einem Umsatzplus von 9.6 Prozent fort. Im Segment Europa verzeichnete die Gruppe mit plus 2.9 Prozent in Lokalwährung eine im Rahmen der Erwartung liegende Umsatzentwicklung, welche die Optimierung der Marketingausgaben auf profitablere Aufträge reflektiert. Die Zahl aktiver Kunden lag per 30. Juni 2022 bei 11.7 Millionen [2] und liegt damit auf dem Niveau von Mitte 2021.
CHF 10 Mio. Produktivitätsverbesserungen durch neues Logistikzentrum in Heerlen Ende des zweiten Quartals 2022 wurde das neue Distributionscenter in Heerlen erfolgreich in Betrieb genommen. Der Automatisierungsgrad der Logistik wird von 50 Prozent auf 70 Prozent erhöht und die Kapazität von 12 Millionen auf 27 Millionen Pakete pro Jahr mehr als verdoppelt. Der Standort verfügt daher über ausreichende Kapazitäten für die Skalierung des E-Rezept-Aufkommens sowie die Abwicklung des medpex-Volumens. Aufgrund von Produktivitätsverbesserungen der State-of-the-Art-Logistik erwartet die Zur Rose-Gruppe jährliche Einsparungen von CHF 10 Mio., wobei erste Effekte bereits im laufenden Jahr zu Buche schlagen werden.
CHF 8 Mio. Effizienzgewinne durch Integration der Marke medpex am Standort Heerlen Die Marke medpex wird operativ in die Apotheke DocMorris in Heerlen integriert und weitergeführt. Dieser Schritt ist eine Folge der geplanten Schliessung der inhabergeführten Stifts-Apotheke und des dazugehörigen medpex-Versandgeschäfts in Ludwigshafen per Ende Oktober 2022 durch die bisherige Inhaberin. Die Zur Rose-Gruppe bietet rund 200 Logistik- und pharmazeutisch-technischen Mitarbeitern von den 350 Stifts-Apotheke-Mitarbeitern eine Weiterbeschäftigung in Ludwigshafen bzw. Heerlen an. Der Logistikstandort in Ludwigshafen bleibt bestehen und wird von der Zur Rose-Gruppe für die Abwicklung von Aufträgen nicht-pharmazeutischer Produkte für das Segment Deutschland mit einer Kapazität von 7 Millionen Paketen pro Jahr genutzt. Bei der Zur Rose-Gesellschaft Visionrunner GmbH entfallen 36 Arbeitsplätze für bislang erbrachte administrative Dienstleistungen für die Stifts-Apotheke. Visionrunner bietet freiwillig aus ihrer sozialen Verantwortung den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern individuelle Abfindungsangebote an. Durch die Integration der Marke medpex, die Reduktion von Komplexität und das Heben von Synergien resultieren Einsparungen und Effizienzgewinne von insgesamt CHF 8 Mio. pro Jahr.
Start des deutschlandweiten E-Rezept-Rollouts am 1. September 2022 Die Dynamik bei der Nutzung des E-Rezepts nimmt stetig zu. Bislang wurden mehr als 150'000 E-Rezepte [3] eingelöst. Damit wurden alle Qualitätskriterien für den Abschluss der Testphase per 31. August 2022 erfüllt und der Weg zur flächendeckenden Umsetzung des E-Rezepts bereitet. Ab 1. September 2022 startet der bundesweite, stufenweise Rollout in der Region Westfalen-Lippe im Bundesland Nordrhein-Westfalen sowie im Bundesland Schleswig-Holstein mit insgesamt 11.2 Millionen Einwohnern.
Zusätzlich zum Papierausdruck des Rezeptcodes und zur E-Rezept-App prüfen das Bundesgesundheitsministerium (BMG) und die gematik verschiedene weitere Übermittlungswege. Unter anderem stimmt die gematik mit allen Beteiligten ab, wie Rezepte auch über die elektronische Gesundheitskarte (eGK) als weiteren digitalen Prozess eingelöst werden können. Aus Gründen der Diskriminierungsfreiheit und im Rahmen des EU-Binnenmarktes müsste diese Möglichkeit auch für alle Versandapotheken bestehen. Die technischen Voraussetzungen müssen entsprechend geschaffen werden. Der Verband der europäischen Online-Apotheken (EAEP) befindet sich diesbezüglich bereits in einem direkten Austausch mit dem BMG, um gemeinsam eine diskriminierungsfreie und benutzerfreundliche Lösung für Millionen von Kundinnen und Kunden seiner Mitglieder zu finden.
Ausblick Die Zur Rose-Gruppe bestätigt auf bereinigter EBITDA-Stufe das im Frühjahr kommunizierte Ziel für 2022 von minus CHF 75 Mio. bis minus CHF 95 Mio. Für das Geschäftsjahr 2023 wird der EBITDA-Break-even (bereinigt) erwartet. Um dieses Ziel zu erreichen, werden die Massnahmen des Break-even-Programms beschleunigt und führen zu einem im mittleren einstelligen Prozentbereich geringeren Aussenumsatz in 2022. Die Gruppe bestätigt die mittelfristige EBITDA-Zielmarge von 8 Prozent
Zukauf Zur Rose Group zu 55,6 CHF
kommt heute ca. 8% runter nach Abstufung Berenberg
was ein Griff ins Klo, werde wohl bald ausgestoppt. Absoluter Misstrade bisher. Einer der schlechtesten in 2022.
AntwortZitat
Themenstarter Veröffentlicht : 25. August 2022 14:25
.... ist ok, etwa 8% Punkte im März zugelegt, obwohl viele Tage krankheitsbedingt gar nix gemacht und erst in der zweiten März-Woche die Cashquote von 55% auf etwa 6% runtergefahren.
Die Cashquote hat im April stark geschwankt, von 6%/7% ging es fast auf 70% hoch und hat nun schon Corona-Crash Dimensionen erreicht
Zuletzt die Tage einige Nackenschläge im Depot nachdrm ich mich um Ostern während meines Urlaubs noch stabil bei 9% plus eingependelt hatte, stehe ich nun kurz vor Ultimo bei 6,4% ytd.
Viele ehemalige große Positionen in der März Rallye und nun im April stark reduziert oder komplett verloren.
Performance ytd zu jew. Monats-Ultimo
31.1.: +2,45%
28.2.: -1,97%
31.3.: +6,12%
29.4.: +6,38%
ein bisschen herumjammern vor 2 Tagen hat geholfen. Endlich auch einige Schwergewichte im Nachgang zur letztwöchigen Rallye angesprungen, sowie ein paar kleiner Trades in Ziel gebracht....
year to date per 31.5. /17:50
31.1.: +2,45%
28.2.: -1,97%
31.3.: +6,12%
29.4.: +6,38%
31.5.: +12,4%
performance hat stark gelitten, weil ich zufrüh (ab 14./15.6.) in neue Positionen reingesprungen bin.
Ich hatte einige tolle Erfolge, wie den mehrmals getradeten Bund-Future-short oder das Weizen-Short-Zertifikat, aber aktuell mit einer 74% netto-long Quote bekommt man vom Markt seine saftigen Watschen!
Somit verbleibt per 30.6./22:15 eine Performance ytd von +5,7%, was mich auf das Niveau von März/April zurück wirft.
31.1.: +2,45%
28.2.: -1,97%
31.3.: +6,12%
29.4.: +6,38%
31.5.: +12,4%
30.6.: +5,74%
Zwischen meinen Urlauben werde ich mich diese Woche etwas intensiver mit dem Markt auseinandersetzen.
Starkes Comeback im Juli von der Performance her!
Ich konnte den Juli gut nützen und meine Positionen haben sich gut entwickelt. Mit einer ytd Performance von +18,72% bin ich wieder voll auf Kurs und sehr zufrieden. Der Peak lag aber bei über 22%, jedoch macht mir der starke Bund-Future probleme und im DAX-Short brachte mir die Urlaubsabsicherung leider -200 Punkte je Kontrakt ein. Ich wurde zu 13498 gesqueezed.
Von den Aktien-long Positionen sind nur Ubisoft und Knorr mit jeweils 11,xx% im Minus, sowie Walt Disney mit 5% und Kion mit etwa 3,5%.
Der winzig kleine ARKK 3x Faktor ist derzeit auch wieder im Minus aufgrund seiner Pfadabhängigkeit, die steigende, trendige Kurse benötigt. Vom Kurs auf den BASIS-ARKK von der C. Woods wäre es im Plus, aber das Zertifikat eben nicht.
31.1.: +2,45%
28.2.: -1,97%
31.3.: +6,12%
29.4.: +6,38%
31.5.: +12,4%
30.6.: +5,74%
29.7.: +18,72% (Peak etwa +22,3%, aber auch so sehr zufrieden mit 13%-Punkten an Performcegewinn)
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Einen Neuzugang gab es mit Suse, dafür habe ich mich von Carbios +/-0 getrennt.
Suse long zu 18,4 wegen dieser News:
München, 29. Jul (Reuters) - Der schwedische Finanzinvestor EQT will den Kursrutsch beim Nürnberger Linux-Softwareanbieter Suse nutzen, um seine Beteiligung wieder aufzustocken. EQT werde vom 8. August an "opportunistisch" Suse-Aktien für bis zu 100 Millionen Euro kaufen, teilte die Beteiligungsgesellschaft am Freitagabend mit. EQT will sich dafür bis zu neun Monate Zeit lassen, den Auftrag für die Aktienkäufe hat die Investmentbank Morgan Stanley. Zum Xetra-Schlusskurs vom Freitag könnte EQT seinen Anteil damit um rund 3,4 Prozentpunkte auf fast 80 Prozent aufstocken.
Die Schweden hatten Suse im Mai 2021 an die Börse gebracht. Seither hat sich die Aktie allerdings enttäuschend entwickelt. Zum Ausgabepreis von 30 Euro hat sie 42 Prozent verloren. Anfang der Woche erreichten sie ein Allzeittief. Die Nachricht von der geplanten Aufstockung sorgte aber für Kursfantasie. Im Späthandel zogen Suse um 8,3 Prozent auf 18,42 Euro an.
Im Frühjahr hatten andere Finanzinvestoren wie Thoma Bravo Finanzkreisen zufolge bei Suse und EQT angeklopft. Die Schweden hätten deren unverbindliche Angebote aber zurückgewiesen, sagten damals mehrere Insider. Normalerweise ziehen sich Private-Equity-Gesellschaften nach einem Börsengang eines Unternehmens aus ihrem Portfolio nach und nach mit Paketverkäufen zurück. EQT geht nun den entgegengesetzten Weg. Es könnte der Versuch sein, den Suse-Aktienkurs zu stützen.
Der August hat zwar noch ein paar Tage, aber per 26.8. ca 16:05 liegt das Depot bei etwa +23,6% ytd.
Im Peak auch schon mal bei etwa 24,9%.
Bin zufrieden, alles in allem, vor allem da auch einiges an Urlaub dabei war und das Depot auf nahezu Autopilot war.
Habe den Dämpfer in den Märkten vor rund 2 Wochen gut mit Shorts antizipiert und auch der Bund-Future hat mir in die Karten gespielt, dazu noch die Windfall-Profits in den US Aktien wegen schwachem Euro.
Hier meine Positionen
AntwortZitat
Themenstarter Veröffentlicht : 26. August 2022 16:13
US Markt nach meiner Meinung sehr schwach und charttechnisch übergeordnet angeschlagen.
Ich nehme zur Vermögensabsicherung eine größere Shortposition im Nasdaq ein.
Ich shorte dafür den QQQ Nasdaq ETF.
Ich nehme keine Futures wegen der neuen deutschen Steuerregelung betreff limitierter Anrechenbarkeit von Verlusten aus Termingeschäften.
Also Short QQQ zu $312.5 mit ca. 20% des Vermögens.
Stop bei $340 im QQQ. Macht ca. 1,8% Risiko bis zum Stop.
Da das Vermögen überwiegend in Aktien und Aktien ETF investiert ist, bedeutet das in Summe lediglich eine Reduzierung der Longpositionen. Ich verkaufe keine Longpositionen weil ich keine steuerlich wirksamen Kapitalerträge aus meinem Buy&Hold realisieren möchte
Schönen Freitag!
Hi Reblaus, Glückwunsch zu deiner Depotperformance!
ich teile deine Meinung bzgl. des Marktes ... Nasd100 wird wohl Richtung 12500 / 12000 abtauchen ( DAX: dito ) Powell hat heute die Illusionen abgeräumt ... ich habe heute den DAX gut nach unten erwischt ... bei knapp unter 13000 aber wieder glattgestellt ... ich hoffe beim NASD100 noch etwas günstiger als jetzt wieder short reizukommen
Börsenkreise: Kapitalerhöhung bei Zur Rose kommt einem Wortbruch gleich
Entgegen anders lautenden Beteuerungen hat sich Zur Rose neues Kapital beschafft. Während die Leerverkäufer am Ziel angelangt scheinen, sind Börsenbeobachter überrascht und konsterniert.
01.09.2022 08:16
Von Lorenz Burkhalter
Plötzlich ging alles ziemlich schnell: Wie die Versandapotheke Zur Rose am frühen Donnerstagmorgen bekannt gibt, hat sie neben einer neuen Wandelanleihe über 95 Millionen Franken für weitere 44 Millionen Franken neue Aktien bei institutionellen Anlegern platziert. Die Aktien wurden zu einem Preis von 39 Franken untergebracht, was einem satten Abschlag von 15 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom Vorabend entspricht. Der Erlös dient der Refinanzierung einer im nächsten Juli zur Rückzahlung kommenden Anleihe.
In Börsenkreisen zeigt man sich überrascht und konsterniert zugleich, hatte das Unternehmen doch vor weniger als zwei Wochen anlässlich der Halbjahresergebnisveröffentlich einen unmittelbar aus dem operativen Geschäft erwachsenden Bedarf an neuem Geld doch noch verneint. Diese Aussage schien damals die erhitzten Gemüter an der Börse etwas zu beruhigen (cash berichtete). Dass die Versandapotheke nun trotzdem eine Kapitalerhöhung durchgeführt hat, kommt für Beobachter daher einem Wortbruch gleich.
Im vorbörslichen Handel von Julius Bär verliert die Zur-Rose-Aktie zur Stunde denn auch 8,7 Prozent auf einen Mittelkurs von 41,83 Franken. Das liegt über dem Referenzkurs von 39 Franken, welcher der jetzigen Kapitalerhöhung zugrunde liegt.
War ein Analystenkommentar ein Weckruf?
Zumindest bei den Leerverkäufern dürfte die Freude darüber gross sein. Wie Erhebungen der Beratungsfirma IHS Markit zeigen, spekulierten diese zuletzt mit mehr als 30 Prozent aller ausstehenden Aktien auf rückläufige Kurse. Aus Sicht der Leerverkäufer sei der Mist nun geführt und erste Deckungskäufe seien auszumachen, wie aus Börsenkreisen verlautet.
Beobachter sehen in einem Kommentar der Basler Kantonalbank einen Weckruf, der letztendlich zur Kapitalerhöhung geführt haben könnte. So stellte der zuständige Analyst die Abdeckung der Aktie von Zur Rose per sofort ein (der cash Insider berichtete). Er begründete den drastischen Schritt damit, dass die Versandapotheke die bankeigenen Mindestkriterien für eine Aktienanlage nicht mehr erfülle und strich die Valoren sowohl von der "Coverage-Liste" als auch gleich von der "Basisliste Aktien". Zuvor hatte der Analyst seit Ende Mai 2021 mit "Untergewichten" zum Verkauf geraten.
Mit einem Minus von fast 90 Prozent seit Jahresbeginn zählt die Zur-Rose-Aktie zu den diesjährigen Schlusslichtern an der Schweizer Börse SIX.
AntwortZitat
Themenstarter Veröffentlicht : 1. September 2022 09:31
gibt es Seiten wo zeigen sobald CEO/Führungskräfte Aktien nachkaufen und wenn ja würdest du die Teilen ?
gibt sicher dafür auch spezielle Seiten die das Tracken. Ich machs aber über die dpa/apa news, Website des Unternehmens, oder über bekannte Nachrichtenseiten wie finanznachrichten.de
AntwortZitat
Themenstarter Veröffentlicht : 2. September 2022 16:25
3U Holding Aktie – spannende Story mit einer beteiligung an der weclapp AG, deren Wert allein für rund 3,00 EUR je 3U Aktie stehen könnte – wenn man die letzte Bewertung – ausserbörslich – anschaut und zugrundelegt. Hier liefert der Aktien Spezialwerte Börsenbrief eine fundierte Meinung. Und „schaut sich auch intensiv den Rest der 3U an“. Und am Ende steht eine klare Bewertung der 3U Aktie – hilfreich? Selber lesen und dann entscheiden.
3U: Michael Schmidt wechselt in Aufsichtsrat
Der inzwischen vorliegende 2021er Geschäftsbericht der 3U Holding bestätigt grundsätzlich unsere positive Sicht auf die im Konzern vorhandenen Werte. Dies gilt, obwohl sich die rein buchhalterischen Relationen der Konzernbilanz zuletzt durch Übernahmen der weclapp und andere Investitionen erst einmal verschlechtert haben. So sind der bilanzierte Goodwill von 0,6 Mio. Euro auf 18,3 Mio Euro sowie die gesamten immateriellen Vermögenswerte von 2,4 Mio Euro auf 30,6 Mio Euro übernahmebedingt deutlich angestiegen. Spiegelbildlich wurde aus einem Nettocashbestand von 9,3 Mio. Euro per Ende 2020 eine Nettoverschuldung von 18,2 Mio. Euro per Ende 2021.
Freunde harter Bilanzwerte mag das wenig schmecken, aber letztlich ist die entscheidende Frage, ob die erworbenen Assets langfristige Wertsteigerungen versprechen oder nicht. Obwohl dem Geschäftsbericht hierzu natürlich nur wenige Neuigkeiten zu entnehmen sind, brachten einige Detailinformationen des Zahlenwerks doch neue Erkenntnisse. So lässt sich aus dem Zahlenwerk errechnen (3U selbst nennt diese Zahl nicht explizit), dass für die Übernahme der ITScope GmbH (siehe dazu Ausgabe 14/2021) seitens der weclapp insgesamt 21 Mio. Euro ausgegeben wurden, was etwas über dem von uns erwarteten Wert lag (im vergangenen Juli wurde lediglich ein „unterer zweistelliger Millionenbetrag“ kommuniziert).
Der Kaufpreis setzte sich aus 13 Mio. Euro an Cash und 8 Mio. Euro in Form von weclapp-Aktien zusammen. Die ehemaligen Eigentümer der ITScope erhielten 4 Mio. weclapp-Aktien aus einer Kapitalerhöhung zu jeweils 2 Euro, wodurch sie nun 5,4% an weclapp halten. Der Anteil der 3U Holding an weclapp sank dadurch von zuvor 75% auf 70,95%, wobei die restlichen Anteile weiterhin bei weclapp-CEO und Gründer Ertan Özdil liegen.
Aus dem aus weclapp-Aktien bestehenden Kaufpreisbestandteil als Gegenleistung für die ITScope-Akquisition folgt, dass für die Transaktion ein Wert für die gesamte weclapp von knapp 150 Mio. Euro zu Grunde gelegt wurde. Es ist zwar immer mit etwas Vorsicht zu genießen, die im Rahmen solcher Transaktionen sich ergebenden Bewertungsansätze auch als faire Werte zu betrachten, aber lässt man diese Bedenken einmal außer Acht, entspräche dies einem Wert für den nunmehr rund 71%igen 3U-Anteil an der weclapp von rund 105 Mio. Euro oder knapp 3 Euro je 3U-Aktie.
Der Blick auf den aktuellen Kurs der 3U-Aktie zeigt damit, dass der gesamte Rest der 3U außerhalb der weclapp mit einem negativen Wert gepreist wäre. Dazu gehören die restlichen Teile des ITK-Segments mit dem Datacenter- und Telefoniegeschäft, sämtliche Aktivitäten im Bereich Erneuerbare Energien (drei Windparks sowie die Photovoltaik-Anlage Adelebsen), die Selfio.de, Immobilien, sowie Projektentwicklungsaktivitäten im Bereich Windparks und Immobilien. Das zeigt schon, dass in dem aktuellen Börsenwert der 3U von gerade einmal 87 Mio. Euro einiges an Pessimismus enthalten ist und beispielsweise auch die Phantasie eines irgendwann doch noch gelingenden weclapp-IPOs komplett ausgepreist ist. Wie sich aber zuletzt gezeigt hat, entwickelt sich weclapp operativ weiter gut (siehe dazu Ausgabe 6/2022).
Überraschend kam für uns die Nachricht, dass der Mitgründer und mit einem Anteilsbesitz von 25,5% weiterhin größte Aktionär sowie langjährige CEO der 3U Holding, Michael Schmidt sein Amt als 3U-Vorstand aus gesundheitlichen Gründen mit Wirkung zum Ablauf des 25. Mai 2022 – der Tag, an dem auch die Hauptversammlung stattfindet – niederlegt und beabsichtigt, mit seiner entsprechenden Wahl in der Hauptversammlung in den Aufsichtsrat einzuziehen. Dazu soll der Aufsichtsrat auf vier Mitglieder erweitert werden. Als Dividende will 3U erneut 0,05 Euro je Aktie ausschütten, womit die Dividende erstmals nicht weiter erhöht wird, seit vor einigen Jahren die Dividendenzahlungen mit 0,01 Euro je Aktie wiederaufgenommen wurden und die Ausschüttung jedes Jahr um einen Cent je Aktie erhöht wurde. Dies führen wir darauf zurück, dass sich die Bilanzrelationen zuletzt durch umfangreiche Investments verschlechtert haben und der Fokus aktuell auf weiteren Wachstumsinvestitionen anstatt auf weiter steigenden Dividenden liegt.
Inzwischen ist die Aktie wieder so günstig geworden, dass sie nahe an unserer Kaufzone notiert. Wir sehen sehr günstige Kaufkurse weiterhin unter 2,40 Euro und den fairen Wert der Aktie ohne Einberechnung eines möglichen weclapp-IPOs bei 3,30 Euro.
(aus dem aktuellen Aktien Spezialwerte Börsenbrief)
Mein Investmentcase bei 3U, weclapp wird nun verkauft, anstelle des seit rund 3 Jahren propagierten IPOs. 3U erhält rund 162 Mio aus dieser Transaktion (71% Beteiligung). Aktueller Börsenwert von der gesamten 3U Holding per 2.9.22 waren knapp 89 Mio. €
Ich rechne mit Kursen zwischen 4,20 und 5,50 Euro und werde wahrscheinlich 90 bis 95% meines Bestandes von knapp 80.000 Stk verkaufen. (ein aktuelles Rechenbeispiel von GSC, von vor der News siehe weiter unten. Annahme war, dass weclapp-Beteiligung ca. 112 Mio an Wert hätte - > Kursziel gesamte 3U somit 4,10).
Durschnittskurs Investmentdepot: 1,425
Durschnittskurs Tradingdepot: 2,621
In welchem Depot ich wieviele Stücke halte, überlasse ich eurer Fantasie
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3U Holding AG verkauft Beteiligung an weclapp SE und realisiert Wertsteigerung Offenlegung einer Insiderinformation nach Art. 17 MMVO Anteilsverkauf an eine Tochtergesellschaft der Exact Group B.V., Delft, Niederlande, vereinbart Grundlage der Vereinbarung ist ein angenommener Unternehmenswert (Equity Value) von rund EUR 227 Mio Marburg, den 3. September 2022 – Die 3U HOLDING AG (ISIN: DE0005167902) hat heute einen Vertrag über den Verkauf sämtlicher von ihr gehaltenen Anteile an der weclapp SE mit einer Tochtergesellschaft der Exact Group B.V., Delft, Niederlande, geschlossen. Der Verkauf unterstellt eine Unternehmensbewertung (Equity Value) von EUR 227 Mio. für sämtliche Anteile. Die 3U HOLDING AG hält rund 71 % der Gesellschaftsanteile. Die Transaktion steht unter keinen Vollzugsbedingungen und wird voraussichtlich im September 2022 vollzogen. Ertan Özdil bleibt CEO der weclapp SE; Gesellschaften, Marken und Produkte der weclapp werden fortgeführt.
Die 3U HOLDING AG realisiert durch die Trennung von der weclapp SE eine erhebliche Wertsteigerung. Der Vorstand der 3U HOLDING AG erwartet, dass die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2022 erreicht wird, da der Teilkonzern der weclapp SE erst nach dem Vollzug der Transaktion entkonsolidiert wird. Der Ertrag aus der Transaktion führt andererseits bei EBITDA und Konzernergebnis zu zusätzlichen Ergebnisbeiträgen im unteren dreistelligen Millionen-Euro-Bereich, so dass die Ergebnisprognosen in beträchtlichem Maße überschritten werden. Vorstand und Aufsichtsrat erwägen, die Aktionäre an dem Erfolg der Transaktion mit der Ausschüttung einer Dividende für das Geschäftsjahr 2022 angemessen zu beteiligen.
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Aus GSC - Report: http://www.more-ir.de/d/25227.pdf Bewertung Da neben dem operativen Geschäft auch der An- und Verkauf von Beteiligungen, Wind- und Solarparks sowie anderen Immobilien einen festen Bestandteil des 3U-Geschäftsmodells bildet, die daraus resultierenden Effekte jedoch naturgemäß nicht prognostizierbar sind, stellen wir unsere Anlageempfehlung für die 3U-Aktie auf eine Sum-of-the-Parts (SOTP)-Bewertung ab. 30.08.2022 3U HOLDING AG Seite 6 Dabei haben wir anhand unseres DCF-Modells (Parameter u.a.: Ewiges Wachstum 2,5%, normalisierter Durchschnitts-Cashflow ~11 Mio. Euro, Beta 1,05 wegen der diversen aktuellen gesamtwirtschaftlichen Unsicherheitsfaktoren) für die weclapp SE einen unveränderten indikativen Unternehmenswert von rund 158 Mio. Euro ermittelt. Hiervon entfallen rechnerisch etwa 112 Mio. Euro auf die 3U HOLDING AG. Aufgrund der bilanziellen Umgliederung der auf die InnoHubs-Beteiligung entfallenden Vermögenswerte und -schulden sind die Kennzahlen des Konzernabschlusses zum Halbjahresende teilweise wenig aussagekräftig. Deshalb setzen wir im Rahmen unserer SOTP-Bewertung hinsichtlich der Nettoverschuldung weiterhin den unseres Erachtens aussagefähigeren Wert vom 31. März 2022 von 16,7 Mio. Euro an. Hinsichtlich der übrigen Wertansätze haben sich gegenüber unserem letzten Research ebenfalls keine Veränderungen ergeben. Auf dieser Basis haben wir aktuell insgesamt einen unveränderten SOTPWert von rund 145 Mio. Euro entsprechend 4,11 Euro je 3U-Aktie ermittelt. Daher sehen wir den gerundeten fairen Wert des Anteilsscheins nach wie vor bei 4,10 Euro. Dabei sind unverändert einige Vermögenswerte und Beteiligungen mangels derzeit für eine Bewertung ausreichender Informationen nicht in unserem SOTP-Modell enthalten. Bei Publikation entsprechender Plandaten ist jedoch hier auch eine künftige Berücksichtigung insbesondere der Selfio GmbH denkbar. -----------------
AntwortZitat
Themenstarter Veröffentlicht : 4. September 2022 11:56
