Da die Kennzahlen noch nicht durch die Osram-Übernahme verwässert wurden, wirken sie umso überzeugender. Die Osram-Übernahme, die sich wahrscheinlich erst ab dem dritten Quartal 2020 in den Finanzkennzahlen niederschlägt, wird für einen weiteren anorganischen Schub sorgen.
Es wird spannend zu beobachten, wie sich das Zahlenwerk am Ende wirklich durch die Übernahme verändert. Das Umsatzwachstum wird weiter anziehen und auch die Verschuldungskennzahl könnte sich verbessern.
Warum? AMS hatte zuletzt mit einer Kapitalerhöhung seine Eigenkapitalbasis gut gestärkt. Außerdem hatte Osram in der HGI-Analyse zuletzt einen leicht besseren Verschuldungsgrad. Eine Verschlechterung könnte man hingegen bei der Gross Margin erwarten, denn Osram verfügt hier über schlechtere Kennzahlenwerte.
Insgesamt sollte das Geschäftsmodell von AMS durch den höheren Anteil der Umsätze aus der Automobilindustrie zyklischer werden. Ob damit eine nachhaltig positive Weiterentwicklung des AMS-Geschäftsmodells gelungen ist, das bleibt abzuwarten. Fakt ist aber, dass Osram vor der Übernahme nicht durch Wachstum überzeugte – AMS hingegen schon.
Es wird daher darauf ankommen, wie sich das neue Unternehmen zukünftig genau aufstellt und ob die geplanten Synergien auch tatsächlich so eintreten wie erhofft.
Am Ende muss in der aktuellen Situation jeder Investor selbst entscheiden, ob die neue Kombination AMS/Osram für ihn eine gute Wette im Halbleitermarkt ist oder ob er lieber auf dieHalbleiter-Unternehmen mit hoher Gross Marginsetzen möchte.
Bin beim Dax gehebelt Short bei ca. 12.630 Punkten gegangen. Seit letzer Woche doch eher schwächer auf der Brust und wir bewegen uns aufs Wochenende zu. Falls ich nicht ausgestoppt werde, halte ich bis Freitag Abend.
Steht vorbörslich nach Zahlen bei knapp 150$ ? 
